海量财经丨山东济南又冲出一家IPO 全球石油巨子沙特阿美入股加持建邦高科

发布时间：2025-05-16　点此：1139次

海报新闻记者杜郑敏报导

近来，总部坐落山东济南的建邦高科有限公司（以下简称“建邦高科”）正式向港交所递送招股书，拟在香港主板上市，中信建投世界担任独家保荐人。

招股书显现，中信建投世界担任建邦高科独家保荐人

产品首要用于光伏银浆出产，商场份额抢先

招股书显现，建邦高科是一家专心于光伏银粉的公司，首要用于光伏银浆（出产光伏电池的要害原资料）的出产。这家深耕光伏银粉范畴15年的企业，凭仗我国光伏银粉商场占有率榜首、全球第二的职业位置，以及沙特阿美、晶科动力等战略股东的加持，成为光伏上游资料赛道备受瞩目的IPO新星。

建邦高科在国内出产商中排名榜首

建邦高科总部坐落济南市天桥区。作为山东的省会城市，济南市具有47家上市公司，跑出了山东黄金、浪潮信息、华电世界等知名企业。

建邦高科的故事始于2010年。彼时，山东建邦集团董事长陈箭之子陈子淳主导建立建邦胶体资料，切入光伏银粉范畴。2012年，公司首先完成光伏银粉商业化出产，并立异性选用维生素C还原法打破技能瓶颈。2023年，建邦高科成为国内首家量产与TOPCon电池LECO技能兼容银粉的企业，奠定技能抢先位置。

私募大佬和世界本钱喜爱股东名单“黄金三角”

更有目共睹的是，建邦高科的股东名单可谓“星光熠熠”。IPO前，33岁的陈子淳经过Cerulean Harbor持有72.99%股权，其父陈箭掌握的山东建邦集团则经过职工持股渠道Magic Galaxy直接参股。此外，沙特阿美旗下AV China Holdings持股4.99%，晶科动力经过Emerald Investment持股4.99%，鼎晖出资开创合伙人焦树阁持股4.9%，构成“工业本钱+世界巨子+财政出资者”的黄金三角。

其间，沙特阿美的入股尤为有目共睹。2024年，全球光伏银粉商场规模已达1314亿元，我国奉献993亿元，复合年添加率超30%。沙特阿美经过布局建邦高科，既押注光伏银粉作为“白银深加工”的稀缺标的，也为其在中东地区光伏工业链布局埋下伏笔。晶科动力的参加则凸显工业链协同效应——建邦高科为晶科隶属公司浙江晶科新资料供给银粉，两边构成“质料-组件”闭环。

高度依靠单一产品成绩添加较快毛利率较低

事务方面，2022年至2024年，建邦高科营收从17.59亿元跃升至39.5亿元，年复合添加率达50.1%；净赢利从2420万元增至7902.7万元，股权回报率（ROE）在2023年高达111.8%。

建邦高科表明，公司收入与年内赢利明显添加，首要获益于公司银粉产品的销量添加，而银粉产品销量添加获益于公司继续成功应对不断改变的商场需求，一起，政府利好方针促进了光伏电池工业全体快速开展。

2022年-2024年，建邦高科营收和净赢利添加较快

不过需求重视的是，建邦高科高度依靠单一产品。2022年至2024年银粉收入别离占公司总收入的98.5%、99.1%、97.4%。其银粉产品掩盖PERC、TOPCon、HJT等主流光伏电池技能道路，并延伸至半导体封装、PCB印刷电路板等范畴。

银粉收入占比较大

但是，曩昔三年其毛利率较低，均缺乏4%。2022年-2024年的添加率仅为3.4%、3.9%和3.3%。

曩昔三年毛利率均缺乏4%

而且，更严峻的应战来自技能代替。现在，光伏职业“少银化”趋势加快，稀有据预测，到2029年，银粉在光伏银浆本钱占比将从75%降至60%，商场规模增速将放缓至18.3%。建邦高科虽已发动铜粉研制，但技能道路切换需巨额投入，且还面临着江苏博迁、姑苏思美特等国内厂商的剧烈竞赛。

到2024年底，公司规划年产能达1485吨，服务常州聚和、浙江光达、贺利氏光伏等头部客户，客户集中度虽从87.9%降至63.1%，但仍依靠少量大客户。2022年至2024年，公司来自五大客户的兼并收入占相关期间总收入的份额均超越80%。

来自五大客户的收入，均超越80%

从济南天桥区的实验室到港交所的敲钟台，建邦高科用15年时刻书写了光伏银粉职业的我国故事。据招股书显现，建邦高科此次征集资金，将用于加强研制作业及推进技能立异、研制及出产设备的晋级、扩展海外商场等用处。